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资讯 1 18 中文网 2467 唐震 585010 专家观点|唐震:棉花行情暗流涌动 有望呈现逆周期走势 2019-03-19 02:03:13 jiaxf
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专家观点|唐震:棉花行情暗流涌动 有望呈现逆周期走势   
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2019-01-21    条评论

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2019年的棉花行情在低谷中走来,去年1225日郑棉期货主力CF1905合约创年内低位14650/?#37073;?#25972;个棉花产业市场也随之步入寒冬,似乎对于18年下半年爆发的中美贸易争端进行淋漓尽致的表现,让涉棉产业感到颇为难熬,不过随着2019年的到来,郑棉期货行情在这个多年的历史低位走出了一波反弹走势,试问棉花行情是真的探底结束么?

首先从基本面我们来看,1月份美国农业部的供需数据由于政府关门?#24405;?#27809;能发布,如果按照之前数据国际棉花产不足需,而理论上说中国还有较多库存可以弥补。单从国内来看,新疆棉花加工已经接近尾声,根据目前进度和数据统计最终新疆产量预计靠近510万?#37073;由?#20869;地棉花预估在560-570万吨水平。另外考虑到正常发放与增发的配额以及商业库存供应,在中美贸易战没有确定结果的情况下,消费进入淡季,按?#35272;?#24212;该没有大幅上涨的可行性。

但是进入2019年有一些新情况需要我们不断动态去考量,17日开始中美双方进行了副部长级的谈话,就落实两国元首阿根廷会晤重要共识进行积极和建设性讨论,最终谈判虽然没有?#36152;?#32467;论,但是给进一步深入磋商提供了重要基础,国务院副总理刘鹤也定于130日赴美继续磋商,这些举措可以看出双方都在真诚的朝着贸易战停火?#36739;?#22312;走。给市场提供了一些积极信号,未来的棉花消费受到谈判结果影响的可能较大,但从盘面来看,之前价格的下跌也已经消化了之?#26263;?#21033;空效应。

国内方面,近几年来由于国内棉花产不足需,一直是?#35272;?#20648;备棉投放满足国内纺织企业需求,2016年以后国家实施了常态化轮出政策,但截至目前尚无消息。虽然在当下看来,新疆新棉仍有大量还未销售,下游纺织企业采购十分谨慎并不积极。但是随着时间推移,是否在年度末可能存在用棉紧张的预期?

经济方面,中央经济工作会议中提出目前国内经济面临下行压力,?#36171;?#23439;观经济政策要强化逆周期调节,可以看出政府对于当前经济形势有着深刻认识,也有通过一系列政策操作稳住经济走势的决心。果不其然,元旦假期之后中国人民银行宣布了?#24213;?#30340;消息,向市场实际释放流动性8000亿元,这个动作配合着前面会议精神,相信后面根据经济形势的走势还会有进一步举措。这将使得市场上资金开始由沉寂变?#24357;?#28176;活跃起来,对于大宗?#21776;防此?#19968;旦有了可以炒作的预期就可能成为资金?#20998;?#23545;象。

综上所述,对于棉花?#27492;担?#31508;者认为虽然基本面静态来看,春节前后时期应该以平淡为主,但是随着时间推移,由于诸多不确定因素以及产业与资本市场对棉花的不同看法,可能?#36158;?#34892;情逆周期上扬,主要还是看整体大宗氛围和资金的?#20998;?#31243;?#21462;?#25152;以,对于棉花产业链而言,下游企业不能过度等待,在原料方面要有所准备;棉商与加工厂也暂时不急于盲目乐观,先以抓住市场给予机会,适时期现套利为主。投机者结合?#38469;?#20998;析以高把握盈亏比衡量入市点位,无论哪方都不要忘记仓位控制,风控在大波动行情中?#27426;?#26159;很重要的。预计在宏观、政策、基本面、资金等因素影响下,2019上半年可能也将是比较纠结的行情。

(责编:?#20013;?#20961;  电话:010-58931122-289

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